央行负利率杀到 买砖头是危是机?

地产楼市-城中热话

2020-06-24


借钱要计利息,一向被视为是理所当然的,不过时至今日,愈来愈多欧洲大国加入推出「负利率」国债阵营,最新参与的就是英国央行。负利率下市场游资乱窜,同时间本港身处的实质负利率状况亦未见扭转,逼使资金泊入实质资产,如黄金及物业市场。

 

英国央行於今年五月下旬,历史上首次以负利率发行债券,意味继部分北欧国家、日本央行及欧洲央行後,又有一大国加入负利率阵营。

 

到底甚麽是负利率?简单而言,当利率为负1厘,假设商业银行存入10,000元在中央银行,一年後会遭扣减1%本金,只可以取回9,900元。当然这个只是金融市场的操作,并不会影响到零售银行向平民大众的存款及借贷。此等非常规的利率政策的目的亦不是向零售存户小市民「开刀」,反而是要加大力度逼迫银行向企业放贷,增加市场资金流动性,刺激企业投资,从而带动经济反弹,摆脱新冠肺炎造成的损害。

 

实质负利率支持 港楼受追捧

 

负利率对投资市场的影响深远,据统计截至2019年底,全球负利率债券规模已经高达15万亿美元。现时英国政府亦投身发行负利率债券,可以预示环球市场资金泛滥的情况只会日益加剧,意味持有现金的只能眼巴巴看到资金「缩水」,所以与其坐以待毙,自然会将资金用於大举投资,追入实质资产如黄金及砖头。

 

现时美国联储局虽然尚未有跟随启动负利率,但是本港跟随美国的极低息政策多年,其实早已出现了实质负利率的现象,简单而言即是银行利率仍低於通胀率。政府资料显示,四月底的本港综合利率为0.9厘 ;同期的基本通胀率却达到2.3%。即使近期本港经济环境变得风雨飘摇,但是从资金层面看,只要实际负利率情况未变,楼价仍旧有承接力,醒目资金将继续流入楼市及股市等各类型资产,抗衡银纸贬值趋势。

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