央行负利率杀到 买砖头是危是机?

地产楼市-城中热话

2020-06-24

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借錢要計利息,一向被視為是理所當然的,不過時至今日,愈來愈多歐洲大國加入推出「負利率」國債陣營,最新參與的就是英國央行。負利率下市場游資亂竄,同時間本港身處的實質負利率狀況亦未見扭轉,逼使資金泊入實質資產,如黃金及物業市場。

 

英國央行於今年五月下旬,歷史上首次以負利率發行債券,意味繼部分北歐國家、日本央行及歐洲央行後,又有一大國加入負利率陣營。

 

到底甚麼是負利率?簡單而言,當利率為負1厘,假設商業銀行存入10,000元在中央銀行,一年後會遭扣減1%本金,只可以取回9,900元。當然這個只是金融市場的操作,並不會影響到零售銀行向平民大眾的存款及借貸。此等非常規的利率政策的目的亦不是向零售存戶小市民「開刀」,反而是要加大力度逼迫銀行向企業放貸,增加市場資金流動性,刺激企業投資,從而帶動經濟反彈,擺脫新冠肺炎造成的損害。

 

實質負利率支持 港樓受追捧

 

負利率對投資市場的影響深遠,據統計截至2019年底,全球負利率債券規模已經高達15萬億美元。現時英國政府亦投身發行負利率債券,可以預示環球市場資金泛濫的情況只會日益加劇,意味持有現金的只能眼巴巴看到資金「縮水」,所以與其坐以待斃,自然會將資金用於大舉投資,追入實質資產如黃金及磚頭。

 

現時美國聯儲局雖然尚未有跟隨啟動負利率,但是本港跟隨美國的極低息政策多年,其實早已出現了實質負利率的現象,簡單而言即是銀行利率仍低於通脹率。政府資料顯示,四月底的本港綜合利率為0.9厘 ;同期的基本通脹率卻達到2.3%。即使近期本港經濟環境變得風雨飄搖,但是從資金層面看,只要實際負利率情況未變,樓價仍舊有承接力,醒目資金將繼續流入樓市及股市等各類型資產,抗衡銀紙貶值趨勢。

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