金管局增發外匯基金票據,將湧入香港的資金,由銀行體系結餘現金轉化為外匯基金票據。如果資金一旦流走,銀行可以以外匯基金票據向金管局兌換美元,減低銀行因為現金不足而出現的短暫資金緊張,有利香港銀行體系穩定。
流入的資金轉化為票據,有助資金的穩定性,銀行同業拆息亦逐步下降。但銀行是否全面恢復信貸,不單止看資金來源是否充足,更要視乎市場信心能否恢復。信心恢復,銀行才願意借貸。市場有信心,人們才願意借錢。
市場信心的一個集體表現是股市的興衰,股市集中反映投資者及散戶的行為,如果股市能持續興旺,即信心正逐步恢復中。近日港股連升多日,穩守一萬五千點樓上。更重要是成交金融增加,由每天二百多億增至五百多億元。
資金流入的原因,是眾說紛紜。連金管局亦未能確定,只確定並非避險資金。由近期A股上升,帶動H股向上,各大行紛紛掉頭唱好中國經濟。估計資金流入香港,志在中國,趁低吸納H股。因為禁售期一過,環球金融機構均會以低價悉售H股套現。