上周美國聯儲局局長鮑威爾表示，2021年年內開始縮減買債可能是合適的，但同時強調不急於加息。言論有利全球資產市場的發展。本周港股開市後企穩，港匯市場亦頗為平靜。相信本地按揭利率繼續低企，樓市穩步向上，樓價高位企穩，買賣持續增加。

前周，香港金管局發外匯基金票據，抽走市場上的游資。這是近年首次出現，是一種防禦措施。防禦聯儲局減買債，港美息差擴大，港息可能上升的影響。

事後證明金管局沒有「多此一舉」。聯儲局正在考慮減少買債。雖然不會加息，但減買債一樣可以推高債息。美債息向上，擴大港美息差。息差擴大，港息突然上升的風險就會增加。

隨著聯儲局減少買債，全球游資減少。由資金帶動的投資熱潮會逐漸減退。要維持投資不墜，不能再依賴資金泛濫。經濟必須有實質而明確的復甦，增長是穩定兼可預期。市場上才會繼續有資金投入，投入有利可圖的項目。

本地樓市的處境亦相同。資金泛濫，濫買濫炒，短期獲利，時有出現。一旦遇上央行抽資，就沒戲唱。物業項目必須有可圖的利潤，才能有買家。讀者宜關注今年下半年的租金走勢，租金持續上升，就是物業市場有利可圖的基本表現。