很多時普遍市民都會以經濟周期來評估樓市，他們會認為樓市升了那麼多年，但時至今日根據經濟周期是時候要跌了。不過，有關說法在2009年金融海嘯至今幾乎完全不準確。

經濟周期當然是一個很值得參考的數字，但筆者奉勸各位看官千萬不要迷信經濟周期，尤其在新常態之下經濟周期是會以不同的形式出現，甚至乎可以是沒有經濟周期的。

首先各位要弄清楚甚麼是經濟周期，過去的經濟周期往往就是泡沫的爆破後，慢慢再聚積泡沫由少變多，接著在最多的時候再爆破，經濟周期便是以上過程的循環。

但如果經濟的發展是沒甚麼泡沫呢？！在2009年之後發生的新常態，其實就是一埸貨幣戰爭，這場貨幣戰爭就是美國式的QE(量化寬鬆)去增加泡沫，以及中國式的經濟以宏調去減少泡沫，貨幣戰爭是以上兩種方式的決戰，減少泡沫的方式便是減少成交及借貸，香港的樓市辣招也是其中一個方式，如果以這個角度去看過去的泡沫未必會再出現，或者只是出現得較少。如果要計算經濟周期的話，各位不可能單以泡沫去計算，應該以「印銀紙」即是量寬的收放去計算，筆者認為這才是一個最基本的樓市因素。

作者為祥益地產總裁汪敦敬