筆者在「貨幣戰爭」系列已經分享了甚麼是量化寬鬆、「剪羊毛」及如何破解「剪羊毛」，時至今集是時候分享假設「剪羊毛」失敗，環球經濟大局可能會出現甚麼局面？

首先，市場上會出現很多滯留的熱錢，換言之最起碼低息環境會短暫持續。發動量寬的國家會找機會，譬如在經濟數據好的時刻會再出手「剪羊毛」，起碼會唱加息，但受到量寬剝削的國家當然想低息環境持續，對被剝削的國家最好的方案是將自己的貨幣去量化，由於發動量寬的國家已印多了「銀紙」，既然被剝削的國家與發動國家掛鈎，如果他們不量化的，變相便要幫發動國家「埋單」了，為了保障自己的利益，被剝削的國家會不斷量化自己的貨幣。

未來，環球要面對發動量寬的國家與受害國家不斷進行貨幣的拉鋸戰。無論如何，最後很大機會會出現一個「大通脹」時期，因為各國均以「印銀紙」即量寬去打仗，最後全球都量化了很多「銀紙」。

基於這點，可想而知最有效的方法當然是買樓！不過，各位記住筆者是賣花的，自然會讚花香！

作者為祥益地產總裁汪敦敬